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以系统性策略防范系统性金融风险

30 2019-04

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来源:《经济日报》作者:陈启清

  习近平总书记指出,“防范化解金融风险特别是防止发生系统性金融风险,是金融工作的根本性任务”。风险与金融相伴而生,随着我国金融业发展壮大,风险种类增多,复杂性增强,风险后果也更加严重,要切实按照习近平总书记的要求,把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置,坚决守住不发生系统性金融风险的底线。

  什么是系统性金融风险

  一般而言,所谓系统性金融风险主要是指单个金融事件如金融机构倒闭、债务违约、金融价格波动等引起整个金融体系的危机,并导致经济和社会福利遭受重大损失的风险。如果一个金融事件确实引起了金融体系的系统性危机,那么其必要的过程可能包括以下几步:第一,它可能开始于金融产品市场价格的下跌或者某个金融机构一次交易行为的失败;第二,金融产品市场价格的下跌迅速波及其他市场和其他国家;第三,金融市场价格的下跌引起一家或多家金融机构倒闭;第四,金融机构倒闭引起银行和支付体系的危机;第五,如果危机无法控制,最终会严重影响实体经济。这几个过程可能循序渐进发生,也可能彼此交叉出现。

  理解系统性金融风险还需要把握以下几点:第一,系统性金融风险不是指任何一个单一金融机构的倒闭风险或者单一金融市场的波动风险,是基于全局视角影响整个金融系统稳定的风险。因此,不要把单一风险事件或局部发生的金融风险界定为系统性金融风险。第二,随着金融机构、金融市场之间联动性增强,任何一个微小的金融风险都可能通过金融体系的复杂网络对其他机构或市场产生影响,进而引发系统性金融风险,就像“蝴蝶效应”。因此,要高度重视单一风险或局部风险的处置,早识别早处理,防止单一风险或局部风险演化为系统性金融风险。第三,系统性金融风险具有较强的负外部性,金融风险会从一个机构、市场或金融系统向另一个传播,引发系统性的市场震荡,从而影响到几乎所有的金融机构和市场乃至实体经济。这意味着单个金融机构倒闭的成本最终会由金融系统的所有参与者共同承担。

  高度重视防止系统性金融风险

  防止系统性金融风险事关国家安全、发展安全、人民财产安全。金融是现代经济的核心,金融活,经济活;金融稳,经济稳。一旦金融体系发生系统性金融风险,经济发展乃至社会稳定和国家安全都将受到严重冲击,给人民财产造成重大损失。历史上很多国家就曾经因系统性金融风险而影响发展进程。如,20世纪50年代—60年代,拉美国家经济高速增长,被誉为“拉美奇迹”,但进入80年代,拉美国家发生了严重的债务危机,经济增长停滞,陷入“中等收入陷阱”。又如,20世纪90年代初,日本发生的金融危机给日本造成了重大损失。改革开放以来,我国经济快速增长,综合国力大幅增强,人民群众财富大幅增加。今天,我们比历史上任何时期都更接近、更有信心和能力实现中华民族伟大复兴的目标。当此之时,更要汲取其他国家的教训,特别关注金融风险尤其是系统性金融风险,防止其中断我国经济发展的良好势头,并进而影响中华民族伟大复兴的进程。

  从现实看,改革开放特别是党的十八大以来,我国金融发展取得了历史性成就,金融改革开放有序推进,金融资产总量巨大,金融机构活力增强,金融市场发展壮大,金融产品日趋丰富,金融创新持续推进,金融监管不断改进。金融发展提高了金融在现代经济中的地位和作用,但也使金融体系日益复杂,金融风险数量增多、种类多元,系统性金融风险发生的可能性增加。比如,金融体系中杠杆率过高、不良资产等风险都不容小视。一旦这些风险在点上或面上爆发,都可能引发系统性金融风险,进而酿成经济金融危机。为此要高度重视对这些风险的跟踪监测,切实采取措施处置部分风险点,降低点上的风险演变为系统性金融风险的可能性,坚决守住不发生系统性金融风险的底线。

  防止系统性金融风险必须系统应对

  金融风险的系统性要求我们在防范对策上也要系统应对。要按照以习近平同志为核心的党中央的部署,坚持党中央对金融工作集中统一领导,以实体经济健康发展为基础,着力深化金融改革,加强金融监管,强化安全能力建设。

  一是坚持党中央对金融工作的集中统一领导。一段时间以来,我国金融领域的一些部门和行业之所以出现问题和风险,一个重要原因是党的领导弱化、党的建设缺失。因此,必须加强金融系统党的领导和党的建设,坚决贯彻落实以习近平同志为核心的党中央对金融工作的重大决策部署,确保金融改革发展的正确方向,确保国家金融安全。提高党领导金融工作的专业化能力,坚持党管干部原则,培养一支政治过硬、本领高强、风险管理能力突出的金融干部队伍。加强理想信念教育和党性教育,加强党风廉政建设。这是做好金融工作,守住不发生系统性金融风险底线的重中之重。

  二是发展壮大实体经济。习近平总书记指出,“实体经济健康发展是防范化解风险的基础”。要坚持以供给侧结构性改革为主线,大力推动实体经济健康发展,在“巩固、增强、提升、畅通”八个字上下功夫,深化供给侧结构性改革。要加快淘汰落后产能,大力发展新兴产业,推动互联网、大数据、人工智能同实体经济深度融合。要推动制造业高质量发展,加大技术创新投入,采取有效措施推动制造业企业创新发展,提高企业创新力和竞争力。同时要处理好实体经济和虚拟经济的关系,采取有效的措施防止资金“脱实向虚”,引导资源要素向实体经济集聚。

  三是深化金融体制改革。要稳步推进利率、汇率市场化改革,发挥市场在金融资源配置中的决定性作用。要继续推进金融机构改革,完善现代金融企业制度,完善公司法人治理结构,建立有效的激励约束机制,强化风险内控机制建设,加强外部市场约束,扎好防范化解金融风险的第一道防线。要加快建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的多层次资本市场,提高直接融资比重,优化金融体系结构。

  四是健全金融监管体系。系统性金融风险需要系统性金融监管,要加强货币政策和金融监管之间的协调,加强不同监管部门之间的监管协调,防止监管套利、监管空白可能引发的风险。充分发挥中央和地方两个积极性,明确地方政府维护金融稳定的职责。加强和国际监管机构以及其他国家金融监管机构之间的协调,防止外部金融动荡引发系统性金融风险。要强化人员管理,管住金融机构中的关键少数;要强化资金管理,使所有资金流动都置于金融监管机构的视野之内。

  五是强化安全能力建设。加强对系统性金融风险的研究,准确把握系统性金融风险的演化规律。加快金融市场基础设施建设,确保金融基础设施稳定可控。做好金融业综合统计,做到对重大风险心中有数。加强人员培训,提高金融行业重要岗位人员防控风险的能力。要努力构建系统性金融风险防控体系,建立贯穿风险识别、风险评估、风险监测、风险控制、风险处置的全流程风险防控体系,争取实现早识别、早预警、早发现、早处置。

  (执笔:陈启清)


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